Экономическое содержание и назначение финансов

Структура лекции

1. Концептуальные основы: финансовая теория (есть в лекции)

1. Финансы как стоимостная категория
2. Функции и роль финансов в хозяйственной деятельности предприятий и корпораций
3. Финансовые ресурсы корпораций
4. Особенности финансов корпоративных групп
5. Корпоративная финансовая политика
6. Обязанности финансового директора

Финансы как стоимостная категория

Товарно-денежные отношения раскрываются через такие  экономические (стоимостные категории), как деньги, цена, капитал, прибыль, финансы и кредит.

Финансы — объект изучения финансовой науки.

Объект изучения финансов хозяйствующих субъектов – образование и использование их капитала, доходов и денежных фондов (потребления, накопления и резервных).

Финансовым отношениям свойственны следующие существенные признаки:

• денежный (стоимостной) характер;
• распределительный (перераспределительный) характер;
• фондовый характер денежных отношений, выражающих категорию «финансы»;
• финансовые отношения всегда связаны с формированием доходов, принимающих форму финансовых ресурсов;
• регулируются государством посредством:
• налогов и налоговых льгот;
• финансовых санкций за несоблюдение налогового законодательства;
• процентов по государственным ценным бумагам;
• учетной ставки ЦБ России;
• тарифов взносов в государственные внебюджетные фонды и др.

Финансы предприятий и корпораций выражают систему денежных отношений, возникающих в процессе хозяйственной деятельности и необходимых для формирования и использования капитала, доходов и денежных фондов.

• Капитал (пассивы баланса) служат источником образования активов (имущества).
• Доходы выступают в форме выручки (нетто) от продажи товаров (работ, услуг) и прочих поступлений.
• Денежные фонд – обособившаяся часть денежных средств хозяйствующего субъекта, получившая целевое назначение и относительно самостоятельное функционирование. Это часть денежных средств, находящихся в обороте предприятия.
• Денежные средства – деньги (наличные и безналичные), находятся в полном распоряжении коммерческой организации и используются ею без всяких ограничений.
• Денежные потоки – целенаправленное движение денежных средств в текущей, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия (корпорации).

Денежные отношения предприятия разнообразны:  с контрагентами; с негосударственными финансовыми посредниками на рынке капитала и денежном рынке; внутри коммерческой организации ( с персоналом); с бюджетной системой и государственными внебюджетными фондами и пр.

Кредит – форма движения ссудного капитала. Он предоставляется банками заемщикам на платной и возвратной основе. Ссудный капитал образуется из различных источников: за счет временно высвобождающихся из оборота средств хозяйствующих субъектов, населения, банков и бюджета.

Тесная связь финансов и кредита, поскольку они являются денежными отношениями.

Различные способы предоставления финансовых и кредитных ресурсов экономическим субъектам.

Функции и роль финансов в хозяйственной деятельности
предприятий и корпораций

Функции корпоративных финансов:

• Формирование капитала, доходов и денежных фондов;
• Использование капитала, доходов и денежных фондов;
• Контрольная функция.

• С помощью функции «Формирование капитала, доходов и денежных фондов» осуществляются следующие хозяйственные операции:

• Образование уставного и резервного капитала;
• Привлечение источников финансирования с фондового рынка на цели развития;
• Мобилизация кредитов с рынка ссудного капитала;
• Аккумуляция средств денежных фондов, образуемых в составе выручки от реализации продукции (работ, услуг);
• Формирование нераспределенной прибыли;
• Привлечение специальных целевых средств;
• Учет и анализ формирования капитала, доходов и денежных фондов.

Результат: достигается сбалансированность между движением материальных и денежных ресурсов, и формируют финансовые ресурсы, необходимые для обеспечения непрерывности производственного процесса на предприятии и выполнения всех его обязательств перед партнерами и государством.

2) Использование капитала, доходов и денежных фондов

Оптимизация вложения капитала (собственного и заемного) во внеоборотные и оборотные активы;

Обеспечение налоговых платежей в бюджетный фонд государства;

Вложение денежных средств в наиболее ликвидные активы;

Использование доходов на цели потребления, развития и создания резервов;

Учет и анализ использования капитала, доходов и денежных фондов.

В результате происходит максимизация стоимости капитала предприятия (корпорации).

3) Контрольная функция

• Соблюдение стоимостных и материально вещественных пропорций при формировании и распределении доходов предприятий и государства;
• Базируется на движении финансовых ресурсов;
• Инструмент реализации – финансовая информация, база для расчета аналитических финансовых коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость, доходность, деловую и рыночную активность корпораций; Проблема – достоверность финансовой информации.
• Контрольная функция объективно присуща финансам, может быть реализована на практике с большей или меньшей полнотой. Степень и полнота реализации Контрольной функции финансов во многом определяется состоянием финансовой дисциплины в народном хозяйстве. Финансовая дисциплина – это обязательный для всех хозяйствующих субъектов и должностных лиц порядок ведения финансового хозяйства (включая учет и отчетность), соблюдение установленных правил выполнения финансовых обязательств ;
• Финансовый контроль в России осуществляют
  • финансовая и бухгалтерская службы предприятий (корпораций) – при оплате счетов поставщиков за материальные ценности и услуги, контроль за издержками производства и обращения и отгузкой продукции, за взысканием дебиторской задолженности и т.д.;
  • банки – в процессе кредитования своих клиентов, а также за соблюдение ими кассовой дисциплины;
  • налоговые органы при уплате юридическими и физическими лицами налогов и сборов в бюджетную систему и др..

Роль финансов в хозяйственной деятельности предприятий

1. Обслуживание индивидуального кругооборота фондов, т.е. смены форм стоимости:

Д – первоначально авансированные денежные средства;

Т- товарная форма стоимости;

СП – средства производства (орудия и предметы труда);

ФОТ – фонд оплаты труда работников предприятия;

П – производительная форма стоимости (процесс производства товаров);

Т`- товарная форма стоимости, полученная в результате процесса производства (товары на складе и в отгрузке);

Д` — денежная форма стоимости в виде выручки от продажи товаров, включая прибыль;

С – фонд возмещения; С1- фонд возмещения материальных затрат; С2 – амортизационные отчисления по основным средствам и нематериальным активам; Ф – фонд оплаты труда, включая взносы в государственные внебюджетные фонды; ЧД — чистый доход в виде прибыли.

Распределение выручки (нетто) от реализации товаров (работ, услуг) в фонд возмещения материальных затрат, включая амортизационные отчисления (С), фонд оплаты труда (Ф) и чистый доход, выступающий в форме прибыли (ЧД).

3. Перераспределение чистого дохода на платежи в бюджет (налог на прибыль и иные налоги, относимые на финансовый результат) и прибыль, оставляемую в распоряжении предприятия на его нужды (чистая прибыль).
4. Использование чистой прибыли на цели потребления, накопления, образования резервов и на другие расходы, предусмотренные в финансовом плане.
5. Контроль за соблюдением соответствия между движением материальных и денежных ресурсов в процессе индивидуального кругооборота фондов, т.е. за состоянием платежеспособности, ликвидности и финансовой независимости предприятия от внешних источников финансирования.

Финансовые ресурсы предприятий и корпораций

Распределение и перераспределение стоимости готового продукта (дохода) с помощью финансов обязательно сопровождается движением денежных средств, принимающих форму финансовых ресурсов.

Финансовые ресурсы (ФР)

• Выражают реальный денежный оборот предприятия (поток денежных средств);
• Источник их образования – все денежные доходы и поступления средств – как внутренние, так и внешние.
• Потенциально ФР формируют на стадии производства. Реально формирование ФР происходит на стадии распределения, когда выручку от реализации разделяют на элементы (фонды возмещения, оплаты труда и прибыль).

Классификация финансовых ресурсов хозяйствующих субъектов

Где Финансовые ресурсы, мобилизуемые на финансовом рынке, включают в себя:

Доходы от:

1. Реализации корпоративных ценных бумаг (акций и облигаций);
2. Заемные средства, предоставляемые банками;
3. Прочие поступления с финансового рынка (проценты по депозитным счетам в банках).

Финансовые ресурсы, поступающие в порядке перераспределения, включают в себя:

1. Страховое возмещение по наступившим рискам;
2. Денежные средства, поступившие от ПФГ, холдингов, и иных вертикально-интегрированных структур;
3. Бюджетные средства на возвратной и безвозвратной основах;
4. Средства внебюджетных фондов;
5. Средства иностранных инвесторов;
6. Прочие поступления.

Особенности финансов корпоративных групп (ФПГ)

Экономические преобразования в России ориентированы на формирование эффективной системы функционирования капитала хозяйствующих субъектов. Одной из важных тенденций реформирования предприятий становится создание и развитие корпоративных форм собственности, в частности финансово-промышленных групп (ФПГ).

Корпоративные группы (в форме ФПГ) представляют собой такие добровольные объединения предприятий, которые позволяют строить партнерские отношения между государством и фирмами; крупным и малым (средним) бизнесом; предприятиями и регионами в лине исполнительных органов власти с использованием финансовых методов концентрации капитала.

Финансово-промышленные группы (ФПГ) создают условия для централизованного управления финансовыми ресурсами всех участников.

• В России формирование ФПГ — объективный процесс, отвечающий интересам государства и частного сектора экономики, позволяет организационно оформить:

1) взаимодействие промышленного, торгового и банковского капитала;

2)проведение структурной перестройки экономики для преодоления спада производства и перехода к стратегии экономического роста;

3) механизмы использования финансового капитала на реализацию перспективных инвестиционных и инновационных программ (проектов);

4)успешную конкуренцию с крупными зарубежными компаниями на внутреннем и внешнем рынках за счет рационального управления капиталом, доходами, издержками и денежными потоками.

• Формирование и деятельность ФПГ регламентируется правовыми актами (посмотреть в Федеральных законах и указ Президента РФ «О мерах по стимулированию создания и деятельности финансово-промышленных групп») Были ли внесены какие-либо изменения и дополнения в эти закон и указ??) .

В настоящее время формирование и деятельность ФПГ в России регламентируют двумя основными правовыми актами: Федеральным законом «О финансово-промышленных группах» от 30.11.1995 г. 190-ФЗ И Указом Президента РФ «О мерах по стимулированию создания и деятельности финансово-промышленных групп» от 01.04.1996 г. 443. Исходя из указанного Федерального закона, участниками группы признают юридических лиц, подписавших договор о се создании, включая учрежденную ими центральную компанию (ЦК). Среди участников ФПГ обязательно наличие организаций, действующих в сфере производства товаров и услуг, а также банков. В состав участников могут входить инвестиционные фонды, негосударетвенные пенсионные фонды, страховые компании, участие которых обусловлено их ролью в обеспечении инвестиционного процесса в ФПГ

• Центральная компания и ее функции.

Центральная компания — юридическое лицо, учрежденное всеми участниками договора о создании ФПГ и являющееся по отношению к ним основным обществом и уполномоченным в силу договора на ведение дел группы. Центральная компания — инвестиционный институт, устав которого должен определять предмет и цели его деятельности и соответствовать условиям договора о создании группы.

Центральная компания выступает от имени участников в отношениях, связанных с созданием и деятельностью ФПГ, ведет сводные (консолидированные) учет, отчетность и баланс группы. По обязательствам центральной компании, возникшим в результате участия в деятельности ФПГ, предприятия и организации несут солидарную ответственность, особенности исполнения которой определяют в договоре о создании группы.

Органы государственной власти России вправе предоставлять льготы и гарантии финансово-промышленным группам. Центральным банком РФ могут быть также предоставлены льготы банкам — участникам ФПГ в форме снижения норм обязательного резервирования, уменьшения других обязательных нормативов в целях повышения их инвестиционной активности.

На практике центральная компания, имеющая, как правило, статус открытого акционерного общества, лишена функций реального контроля и управления группой, так как участник, имеющий в ней больше акций и долю в уставном капитале, фактически блокирует невыгодные ему, но отвечающие интересам других участников группы решения. Роль центральной компании часто сводится к представительским функциям, направленным на защиту интересов группы в органах исполнительной власти и получение различных льгот. Кроме того, в уставный капитал центральной компании учредители стараются не вносить высоколиквидные активы. Поэтому целесообразно законодательно усилить роль центральной компании, предоставив ей полномочия не только сводного учета и отчетности, но и оперативного управления и контроля, четко обозначив ее статус, и внести обязательное перекрестное владение акциями между всеми участниками в размере не менее 10% от всего объема имитированных акций.

Несмотря на отсутствие реальной финансовой поддержки ФПГ со стороны государства, за последние 10 лет работы они показали свою жизнеспособность. Процесс создания новых ФПГ в России продолжается, и они способны обеспечить экономический рост, и, прежде всего, в промышленности, конечно, при активной поддержке государства.

Ключевые принципы формирования ФПГ следующие:

♦    наличие лидера группы (базового промышленного предприятия
или финансово-кредитной организации), определяющего основные материальные и финансовые потоки;

♦    обеспечение управляемости юридических лиц — участников группы со стороны центральной компании за счет налаживания договорных отношений, акционерного контроля и др.;

♦    подбор финансово-кредитных организаций, располагающих достаточным собственным капиталом для инвестирования в проекты группы; наличие у банков-участников реальной заинтересованности в долгосрочных вложениях в деятельность промышленных предприятий;

♦    наличие ярко выраженной вертикальной или горизонтальной кооперации предприятий, способных производить конкурентоспособную продукцию па внутреннем и внешнем рынках;

♦    детальность проектирования будущего состава участников и направлений совместной деятельности корпорации, комплексность и обоснованность оценок ее потенциальной эффективности.

Под организационным проектом ФПГ понимают пакет документов, предоставляемый центральной компанией группы в полномочный государственный орган и содержащий необходимые сведения о целях и задачах инвестиционных и других проектов (программ), предполагаемых экономических, социальных и иных результатах деятельности группы, а также другие сведения, нужные для ее регистрации. Подготовку организационного проекта рассматривают как необходимую стадию для разработки долгосрочной стратегии развития группы. Данную работу выполняют параллельно с подготовкой учредительных документов центральной компании и подписанием всеми участниками договора о создании ФПГ.

В любом случае финансово-экономический механизм функционирования ФПГ базируется на разработке и реализации годовых и среднесрочных корпоративных планов текущей и инвестиционной деятельности. Функцию корпоративного планирования обычно возлагают на центральную компанию, которая должна тщательно проанализировать будущие денежные (финансовые) потоки ФПГ.

Денежные потоки ФПГ

Приведем примерный перечень денежных потоков по региональной ФПГ, относящейся к агропромышленному комплексу (рис.):

Рис. Основные направления денежных потоков в региональной ФПГ агропромышленного комплекса

1. Центральная компания — основное производство: целевое финансирование, кредиты, займы, дивиденды и проценты по финансовым вложениям, денежные средства на оплату машин и оборудования, прочие платежи.
2. Основное производство (товаропроизводители) — центральная компания: выручка от продаж; дивиденды и проценты по займам и кредитам; оплата приобретенных товаров (работ, услуг); прочие платежи (расчеты с бюджетом и государственными внебюджетными фондами).
3. Основное производство — покупатели: дивиденды и проценты по финансовым вложениям, прочие платежи.
4. Покупатели — основное производство: выручка от продаж; инвестиции в эмиссионные ценные бумаги и др.
5. Центральная компания — инвестиционные институты: средства на финансовые вложения, доходы (проценты, дивиденды) по финансовым вложениям.
6. Инвестиционные институты — центральная компания: доходы по финансовым вложениям, прочие платежи.
7. Центральная компания — торговые фирмы: доходы по финансовым вложениям, прочие платежи и др.
8. Торговые фирмы — центральная компания: торговая выручка, прочие платежи.
9. Центральная компания — покупатели: ценные бумаги (акции и корпоративные облигации), доходы по ценным бумагам.
10. Покупатели — центральная компания: денежные средства за эмиссионные ценные бумаги и прочие платежи.
11. Центральная компания — сервисные фирмы: целевое финансирование, займы, прочие платежи.
12. Сервисные фирмы — центральная компания: выручка от оказания
    услуг, проценты по займам, прочие перечисления.
13. Центральная компания — коммерческий банк: финансовые вложения, дивиденды и проценты по кредитам и займам, возврат основной суммы долга, оплата услуг банка и др.
14. Коммерческий банк — центральная компания: финансовые вложения, кредиты, дивиденды и проценты по финансовым вложениям, другие перечисления.

Роль банков в создании и функционировании ФПГ

Коммерческие банки наиболее заинтересованы вкладывать средства не в отдельные предприятия, а в их группы, имеющие определенные технологические, организационно-экономические и финансовые взаимосвязи. Роль банков в создании и функционировании ФПГ следующая:

• закрепление за банком функции финансово-расчетного комплекса, осуществляющего кредитное и расчетно-кассовое обслуживание всех участников группы, формирование клиринговой системы для предприятий и организаций, входящих в ФПГ;
• создание на базе банка центрального депозитария, обслуживающего выпуск и размещение акций компаний — участников ФПГ, договорное обеспечение и регистрацию сделок с ценными бумагами;
• повышение надежности кредитования путем образования общего залогового фонда и других форм солидарной ответственности всех участников ФПГ перед банком; передача в доверительное управление банку пакета акций предприятий-участников; выбор наиболее эффективных инвестиционных проектов (по уровню риска и доходности, сроку окупаемости капиталовложений и др.); организация смешанного (спонсорского) финансирования реальных проектов.

Возможность увеличения объема инвестиций

В качестве еще одной специфической черты финансовых отношений в ФПГ можно отметить возможности увеличения объема инвестиций за счет:

• централизации части средств для повышения инвестиционной активности на ключевых направлениях деятельности ФПГ. В этих целях целесообразно создание в рамках группы единого централизованного фонда инвестиций (например, в размере 5-10% чистой прибыли участников группы);
• расширения масштабов коммерческого (небанковского) кредитования участников группы, что позволит более рационально использовать их оборотные активы (за счет различных схем вексельных расчетов);
• экономии финансовых ресурсов путем минимизации внешнего по отношению к ФПГ оборота денежных средств (частичной трансформации внешнего оборота во внутренний);
• привлечения внешних финансовых источников (бюджетных кредитов, облигационных займов, кредитов иностранных юридических лиц);
• оптимизации налоговых платежей в бюджетную систему государства за счет признания группы консолидированным налогоплательщиком.

Оптимизация движения товарных и денежных потоков

В рамках ФПГ, кроме мер по стимулированию инвестиций, важно принимать решения, отвечающие финансовой стратегии группы в целом. В пределах выбранной финансовой стратегии приоритетное значение имеют:

• перераспределение денежных ресурсов между участниками группы через механизм внутригруппового финансирования и кредитования;
• приобретение пакетов акций в перспективных отраслях и продажа — в неперспективных;
• проведение налогового планирования в рамках всей группы;
• снижение общих затрат группы, связанное с объединением вспомогательных служб и др.;
• разработка концепции внешнеэкономической деятельности, если она осуществляется.

По каждому из этих направлений центральная компания разрабатывает отдельную финансовую стратегию, которая действует до момента достижения поставленной цели. Таким образом, в пределах ФПГ возможно оптимизировать движение товарных и денежных потоков между предприятиями — участниками и формировать достаточный объем финансовых ресурсов, необходимых для осуществления производственно-коммерческой деятельности.

Корпоративная финансовая политика

Финансовая политика корпорации выражает  целенаправленное использование финансов для достижения стратегических и тактических задач, определенных ее учредительными документами (уставом). Например, усиление позиций на рынке товаров (услуг), достижение приемлемого объема продаж, прибыли и рентабельности активов и собственного капитала, сохранение платежеспособности и ликвидности баланса, увеличение благосостояния собственников (акционеров).

В условиях нестабильной экономической среды, высокой инфляции, больших неплатежей, непредсказуемой налоговой и денежно-кредитной политики государства многие предприятия вынуждены проводить линию на выживание. Она выражается в решении текущих финансовых проблем как реакции на неопределенные макроэкономические установки государственных властных структур.

Такая политика в управлении финансами порождает ряд противоречий между интересами корпоративных групп и фискальными интересами государства; ценой внешних заимствований и рентабельностью производства; доходностью собственного капитала и фондового рынка; интересами собственников (акционеров) и финансовой дирекции акционерной компании и др.

Содержание финансовой политики многогранно и включает следующие звенья:

• разработку оптимальной концепции управления финансовыми (денежными) потоками корпорации, обеспечивающей сочетание высокой доходности бизнеса и защиты от коммерческих рисков;
• выявление основных источников формирования и направлений использования финансовых ресурсов на текущий период (декаду, месяц, квартал) и на ближайшую перспективу (год и более длительный период). При этом учитывают возможности развития производственно-торговой деятельности. Кроме того, принимают во внимание состояние макроэкономической конъюнктуры (ставки налогообложения, учетная ставка банковского процента, нормы обязательного резервирования для банков, тарифы взносов в государственные внебюджетные фонды и пр.);
• осуществление практических действий, направленных на достижение поставленных целей (финансовый анализ и контроль, выбор способа финансирования корпорации, оценка эффективности реальных инвестиционных проектов и финансовых активов и т.д.).

Единство трех ключевых звеньев определяет содержание финансовой политики, стратегическими задачами которой являются:

• максимизация прибыли как источника экономического роста;
• оптимизация стоимости и структуры капитала, обеспечение финансовой устойчивости, деловой и рыночной активности корпорации;
• достижение финансовой открытости корпорации для собственников (акционеров), инвесторов и кредиторов;
• использование рыночных механизмов привлечения капитала с помощью эмиссии корпоративных ценных бумаг, финансового лизинга, проектного финансирования и др;
• разработка эффективного механизма управления корпоративными финансами (финансового менеджмента) на основе диагностики финансового состояния с учетом постановки стратегических целей деятельности корпорации, адекватных рыночным условиям, и поиск путей их достижения.

При разработке эффективной системы управления финансами постоянно возникают проблемы гармонизации интересов собственников и менеджеров по вопросам осуществления инвестиционной, дивидендной и маркетинговой политики.

Исходя из продолжительности периода и характера решаемых задач, финансовую политику разделяют на финансовую стратегию и тактику. Финансовая стратегия — долговременный курс финансовой политики, рассчитанный на перспективу (3-5 лет) и предполагающий решение крупномасштабных задач развития корпорации. В процессе ее разработки прогнозируют основные тенденции развития производственного и финансового потенциала, намечают принципы финансовых отношений с государством (налоговая политика) и партнерами по бизнесу (поставщиками, покупателями, инвесторами, кредиторами, страховщиками и др.).

Стратегия предполагает выбор альтернативных путей развития корпорации. При этом используют прогнозы, опыт и интуицию специалистов (менеджеров) для мобилизации финансовых ресурсов на достижение по­ставленных целей.

К важнейшим направлениям разработки финансовой стратегии корпорации относят:

• анализ и оценку финансово-экономического состояния;
• разработку учетной и налоговой политики;
• выработку кредитной политики;
• управление основным капиталом и амортизационную политику;
• управление оборотными активами и кредиторской задолженностью;
• управление текущими издержками, сбытом продукции и прибылью;
• цеповую политику;
• выбор дивидендной и инвестиционной политики;
• оценку достижений корпорации и се рыночной стоимости.

Однако выбор той или иной стратегии не гарантирует получения прогнозируемого эффекта (дохода) из-за влияния внешних факторов, в частности состояния финансового рынка, налоговой, таможенной, бюджетной и денежно-кредитной политики государства.

Составной частью финансовой стратегии является перспективное финансовое планирование, ориентированное на достижение основных параметров деятельности корпорации: объем и себестоимость продаж, прибыль и рентабельность производства, финансовая устойчивость и платежеспособность.

Финансовая тактика направлена на решение более частных задач конкретного этапа развития корпорации путем своевременного изменения способов организации финансовых связей, перераспределения денежных ресурсов между видами расходов и структурными подразделениями (филиалами). При относительно стабильной финансовой стратегии финансовая тактика должна отличаться гибкостью, что вызывается изменением рыночной конъюнктуры (спроса и предложения на ресурсы, товары, услуги и капитал). Стратегия и тактика финансовой политики тесно взаимосвязаны. Правильно выбранная стратегия создает благоприятные возможности для решения тактических задач. Финансовую политику в корпоративных структурах (холдингах и ФПГ) должны осуществлять профессионалы — главные финансовые менеджеры (директора), владеющие всей информацией о стратегии и тактике акционерной компании (корпорации).

Обязанности финансового директора

В современной организационной структуре крупной акционерной компании (корпорации) управление финансами осуществляет финансовый директор. Он несет полную ответственность за результаты ее финансовой деятельности.

Примерная схема управления финансами в акционерных обществах России приведена на рис.

На небольших предприятиях роль финансового директора выполняет руководитель или, по его поручению, главный бухгалтер.

Работа финансового директора включена как составная часть в функциональную систему высшего звена управления корпорации либо связана с предоставлением руководству аналитической и иной информации, необходимой для принятия управленческих решений. Уровень финансового управления на предприятии во многом зависит от профессиональных качеств финансового директора.

Приведем минимальный перечень задач, которые приходится решать финансовому директору:

• организация финансового анализа, планирования и прогнозирования;
• анализ и оценка эффективности привлечения заемного капитала;
• оценка использования финансовых ресурсов (внутренних и внешних);
• выбор наиболее рациональных источников финансирования инвестиционных проектов;
• управление портфелем финансовых активов;
• контроль, с помощью которого отслеживают финансовую целесообразность приоритетных хозяйственных операций, и др.

Финансовый директор использует следующие методы управления финансово-хозяйственной деятельностью корпорации: планирование, финансирование, кредитование, инвестирование, страхование, самострахование, безналичные расчеты, финансовые поощрения и санкции, доверительные, залоговые, лизинговые, факторинговые и другие операции. Перечисленные методы предполагают использование специальных приемов управления финансами: доход (прибыль), кредит, заем, процент, дисконт, дивиденд, инвестиции, активы, обязательства, курс ценных бумаг, валюты и др.

Функции финансового управляющего (см. рис.):

1. Финансовый анализ, планирование и бюджетирование;
2. Управление активами и пассивами;
3. Управление денежными потоками;
4. Обеспечение финансовых взаимоотношений с партнерами;
5. Налоговое планирование;
6. Взаимоотношения с банками;
7. Управление рисками;
8. Дивидендная политика;
9. Инвестиционная политика;
10. Претензионная работа;
11. Внутренний финансовый контроль и др.

Функции гл. Бухгалтера:

1. Разработка учетной политики;
2. Бухгалтерский учет;
3. Налоговый учет;
4. Участие во внедрении управленческого учета;
5. Составление бухгалтерской и налоговой отчетности;
6. Уплата налогов;
7. Инвентаризация имущества;
8. Внутренний аудит;
9. Организация работы по соблюдению кассовой дисциплины;
10. Другие виды работ.