Алгоритм определения типа финансовой устойчивости корпорации
Далее рассмотрим, какие показатели характеризуют ликвидность и платежеспособность корпорации.
Ликвидность – это способность активов быть быстро реализованными по рыночной цене. Она обеспечивает своевременную оплату обязательств корпорации.
Для оценки ликвидности корпорации обычно рассчитывают ликвидность ее баланса, представляющую собой степень покрытия обязательств активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.
При анализе ликвидности баланса осуществляется сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, расположенными по сроками их погашения (таблица 2.4).
Таблица 2.4
Абсолютные показатели ликвидности баланса корпорации
| Наименование показателя | Формула расчета |
| Актив | |
| Наиболее ликвидные активы: ст. «денежные средства и денежные эквиваленты», «финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)» | А1 = с. 1250 + с. 1240 |
| Быстрореализуемые активы: ст. «дебиторская задолженность» и «прочие оборотные активы» | А2 = с. 1230 + с. 1260 |
| Медленно реализуемые активы: ст. «запасы» и «финансовые вложения» | А3 = с. 1210 + с. 1170 |
| Труднореализуемые активы: ст. «раздела 1 актива баланса «внеоборотные активы» за исключением ст. «финансовые вложения» | А4 = с. 1100 – с. 1170 |
| Пассив | |
| Наиболее срочные пассивы: ст. «кредиторская задолженность» | П1 = с. 1520 |
| Краткосрочные пассивы: ст. «заемные средства» и «прочие обязательства» | П2 = с. 1510 + с. 1550 |
| Долгосрочные пассивы: ст. «долгосрочные обязательства» | П3 = с. 1400 |
| Постоянные пассивы: ст. раздела III баланса «капитал и резервы», «доходы будущих периодов», «оценочные обязателсьтва» | П4 = с. 1300 + с. 1530 + с. 1540 |
Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства:
А1 ≥ П1;
А2 ≥ П2;
А3 ≥ П3;
А4 ≤ П4.
Если одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный указанному, ликвидность баланса отличается от абсолютной в большей или меньшей степени. Стоит отметить, что теоретически дефицит средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой. Однако на практике менее ликвидные активы не всегда могут заменить более ликвидные. Обычно в этом случае возникает риск потери платежеспособности (табл. 2.5).
Таблица 2.5
Оценка риска потери платежеспособности корпорации
| Условия | |||
|
А1 ≥ П1; А2 ≥ П2;
А3 ≥ П3; А4 ≤ П4. |
А1 < П1; А2 ≥ П2;
А3 ≥ П3; А4 ≤ П4. |
А1 < П1; А2 < П2;
А3 ≥ П3; А4 ≤ П4. |
А1 < П1; А2 < П2;
А3 < П3; А4 > П4. |
| Абсолютная ликвидность | Нормальная ликвидность | Нарушенная ликвидность | Кризисное состояние |
| Шкала оценки риска потери платежеспособности | |||
| Безрисковая зона | Зона допустимого риска | Зона критического риска | Зона катастрофического риска |
Ликвидность корпорации характеризуется наличие у нее оборотных средств, достаточных для погашения краткосрочных обязательств, возможно, и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Различают текущую, перспективную и комплексную ликвидность. Они определяются следующими формулами:
Текущая ликвидность: ТЛ = (А1 + А2) – (П1 + П2);
Перспективная ликвидность: ПЛ = А3 – П3;
Комплексная ликвидность (общий коэффициент ликвидности баланса):
Кобщ = (А1 + 0,5А2 + 0,3А3) / (П1 + 0,5П2 + 0,3П3).
Платежеспособность – наличие у корпорации денежных средств, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.
Нужно отметить, что корпорация платежеспособна, если ее общие активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства. Корпорация ликвидна, если текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства.
Анализ эффективности использования оборотных активов осуществляется с помощью коэффициентов оборачиваемости (табл. 2.3), которые характеризуют уровень деловой активности корпорации в краткосрочном и долгосрочном периодах. Они строятся на анализе соотношения объема продаж корпорации и задействованных в производстве ресурсов.
Для оценки деловой активности корпорации используют «золотое правило экономики», согласно которому рассматриваются темпы роста балансовой прибыли (ТрБП), объема реализации (ТрР) и суммы активов (ТрА). Оптимальным считается соотношение:
ТрБП ˃ ТрР ˃ ТрА ˃ 100%
Соблюдение данного правила означает, что экономический потенциал корпорации возрастает по сравнению с предыдущим периодом.