Управление государственным долгом
Под управлением государственным долгом понимается совокупность мероприятий государства по выплате доходов кредиторам, погашению займов, изменению условий уже выпущенных займов, определению условий по выпуску новых государственных ценных бумаг.
Выплата доходов по займу и их погашение обычно производятся за счет бюджетных средств, однако в условиях значительного роста государственной задолженности и нарастающих бюджетных трудностей страна может прибегнуть к рефинансированию государственного долга.
Под рефинансированием понимается погашение старой государственной задолженности путем выпуска новых займов.
Для достижения эффективности функционирования государственного кредита государством могут приниматься следующие меры в области управления государственным долгом:
- конверсия;
- консолидация;
- обмен облигаций по регрессивному соотношению;
- отсрочка погашения и аккумулирование займов.
Под конверсией понимается изменение доходности займов, т.е. в целях снижения расходов по управлению государственным долгом государство чаще всего снижает размер выплачиваемых процентов по займам (однако не исключено и увеличение процентов).
Увеличение срока действия уже выпущенных займов может быть достигнуто за счет консолидации государственного долга, т.е. под консолидацией понимается изменение условий займов, связанных со сроком.
Унификация займов — это объединение нескольких займов в один, когда облигации ранее выпущенных займов обмениваются на облигации нового займа. Унификация обычно проводится вместе с консолидацией, но может быть проведена и самостоятельно.
Под аннулированием государственного долга понимается мера, в результате которой государство полностью отказывается от обязательств по выпущенному займу.