Экономическая природа и классификация капитала

Капитал — одно из основных понятий финансового менеджмента. С позиции финансового менеджмента он выражает общую величину средств в денежной, материальной и нематериальной формах, вложенных в активы (имущество) корпорации. В рамках корпоративных финансов он характе­ризует денежные (финансовые) отношения, возникающие между корпорацией и другими субъектами хозяйствования по поводу его формирования и использования. Такие денеж­ные отношения возникают между корпорацией как юридиче­ским лицом и ее акционерами (инвесторами), кредиторами, поставщиками, покупателями продукции (услуг) и государ­ством (уплата налогов и сборов в бюджетную систему).

В экономической теории выделяют четыре фактора производства: капитал, землю, рабочую силу и менеджмент (управление производством).

Общая величина и структура, капитала отражается в активе бухгалтерского баланса корпорации и составляет, как правило, значительную часть ее средств. Все источники формирования и изменения капитала отражаются в пассиве бухгалтерского баланса и, как правило, составляют основ­ную часть источников средств корпорации.

Капитал, таким образом, представляет собой совокуп­ность денежных средств, вложенных или авансированных в основные и оборотные фонды корпорации, участвующие в процессе воспроизводства и приносящие прибыль в любой форме.

Капитал классифицируют по различным признакам, име­ющим практическое значение:

• по источникам формирования капитала — собствен­ный, привлеченный и заемный капитал;
• по целям инвестирования — производственный, ссуд­ный и спекулятивный капитал. Спекулятивный капитал появляется на вторичном фондовом рынке вследствие суще­ственного завышения цены обращающихся акций. Основная цель спекулятивных операций — извлечение максимального дохода (прибыли);
• по формам инвестирования — капитал в денежной, материальной и нематериальной формах, используемый для формирования уставного (складочного) капитала корпора­ций. Однако для целей бухгалтерского учета он получает конкретную стоимостную оценку;
• по объектам инвестирования — основной и оборотный капитал;
• по формам собственности — государственный, част­ный и смешанный капитал;
• по организационно-правовым формам деятельности — акционерный, паевой (складочный) и индивидуальный капитал, принадлежащий семейным хозяйствам;
• по характеру участия в производственном процессе — функционирующий и бездействующий капитал (основные средства, находящиеся в ремонте, резерве, на консервации, в незавершенном строительстве);
• по характеру использования собственниками (вла­дельцами) — потребляемый и накапливаемый (реинвестиру­емый) капитал. К потребляемому капиталу относят суммы, направляемые на выплату дивидендов и другие выплаты социального характера. К реинвестируемому капиталу отно­сят нераспределенную прибыль отчетного года;
• по источникам привлечения в экономику страны — отечественный и иностранный капитал.

На практике также существуют и иные классификации капитала (например, легальный и теневой и т.д.).

Собственный капитал представляет собой денежные средства, принадлежащие собственнику корпорации на пра­вах собственности, вложенные в совокупность средств, уча­ствующих в процессе производства и приносящих прибыль в любой форме. В их состав входят: уставный, резервный и добавочный капитал, а также нераспределенная прибыль отчетного года. Данные статьи характеризуют сумму чистых активов.

В процессе хозяйственной деятельности собственник кор­порации имеет право привлекать на любых условиях допол­нительный капитал:

• физических лиц, в том числе иностранных;
• средства других корпораций;
• средства государства — как на безвозвратной основе, так и с передачей части прибыли владельцу средств, привле­ченных в производство (на возвратной основе).

Заемный капитал является заимствованной в кредитно- банковской сфере суммой денежных средств с последующим возвратом после использования и уплатой соответствующих процентов по договорам. Такая сумма средств для корпора­ции является капиталом, а для коммерческого банка — дохо­дом от операции по вложению средств. Такое заимствование может быть краткосрочным и долгосрочным в зависимости от сроков использования его корпорацией и срока возврата с процентами.

В результате вложения денежных ресурсов формируется основной и оборотный капитал. В процессе функционирования основной капитал принимает форму внеоборотных активов, а оборотный капитал — форму оборотных активов.

По форме вложения различают предпринимательский и ссудный капиталы. Предпринимательский капитал аван­сируют в реальные, нематериальные и финансовые активы корпорации с целью извлечения прибыли и получения прав управления ею.

Ссудный капитал — это денежный капитал банка, предо­ставленный в кредит на условиях возвратности, платности, срочности и обеспеченности залогом. В отличие от предприниматель­ского ссудный капитал не вкладывается в деятельность кор­порации, а передается заимодавцем (банком) заемщику во временное пользование с целью получения процента. Ссуд­ный капитал выступает на кредитном рынке как товар, а его ценой является процент.

Цена капитала выражает, сколько следует заплатить (отдать денежных средств) за привлечение определенной суммы капитала. Итак, капитал выступает основным источником форми­рования доходов его собственников (акционеров) в теку­щем и будущем периодах. Он отражает также рыночную стоимость корпорации. В этом качестве выступает прежде всего собственный капитал, определяющий объем ее чистых активов. Вместе с тем размер используемого собственного капитала характеризует и параметры привлечения заемного капитала, способного приносить дополнительную прибыль.

Основной целью формирования капитала является удов­летворение потребностей корпорации в средствах (источ­никах) финансирования ее активов. Динамика капитала является важным измерителем масштаба деятельности кор­порации во времени. Способность собственного капитала к самовозрастанию определяет приемлемый объем чистой (нераспределенной) прибыли как приоритетного источника для самофинансирования корпорации. Снижение удельного веса собственного капитала в его общем, объеме свидетель­ствует об усилении финансовой зависимости корпорации от внешних источников поступления средств.

Среднюю продолжительность оборота капитала выра­жают коэффициентом оборачиваемости и длительностью одного оборота в днях за расчетный период:

К_ок=ВР/К,

П_од =Д / К_ок,

К_кс=К/ВР,

где К_ок — коэффициент оборачиваемости капитала, чис­ло оборотов;

BP -выручка (нетто) от реализации продук­ции;

К — средняя стоимость капитала за расчетный период;

П_од — продолжительность одного оборота, дни;

Д — количе­ство дней в расчетном периоде (365 дней — за год; 90 дней -за квартал);

К_кс — коэффициент капиталоемкости объема производства и реализации (продажи) продукции в расчет­ном периоде, доли единицы.